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众泰汽车抓住机遇 持续加大研发投入

众泰汽车作为一家汽车整车制造企业，近年来快速崛起，公司发展及动向也因此备受市场关注。

9月14日，众泰汽车发布了大股东铁牛集团的质押公告，9月12日，铁牛集团一起持有上市公司的7780万股股份进行质押。股权质押是否会给上市公司带来实质性风险，是否会对公司未来发展造成影响？业内人士指出，众泰汽车此举并非孤例，“无股不押”是A股如今无法回避的现实，对市场参与者来说，更应该关注的是公司价值。

无股不押非孤例业内呼吁回归公司价值

股权质押成为当下A股资本市场的普遍现象。9月14日，众泰汽车发布了大股东铁牛集团的质押公告，9月12日，铁牛集团一起持有上市公司的7780万股股份进行质押。铁牛集团持有上市公司的股份为7.86亿股，占公司总股本的38.76%，本次质押之后，铁牛集团质押的股份数达到了6.47亿股，占公司总股本的比例为31.23%。

市场分析人士指出，“无股不押”是A股如今无法回避的现实，众泰汽车作为其中一员，质押比例在A股上市公司中并不算突出。

Wind数据显示，质押比例超过50%的A股公司，共计128家；40%以上、50%以下的达226家，30%以上的则达400家，以上合计754家。

“对市场参与者来说，应该关注的是公司的价值。”新富资本研究总监廖云龙表示，股权质押本身没有问题，问题在于金融机构做业务的时候，风控出了问题，机构间的竞争导致质押率普遍偏高。2017年股权质押规定出台后，产生预期风险的漏洞已经基本堵住。

销量稳增持续加大研发投入

回归于上市公司本身，众泰汽车作为一家制造型企业，技术实力、研发创新能力无疑是考验公司高新资质的重要一环。事实上，技术创新一直被众泰汽车视为公司战略支撑之一，公司每年在科技创新、技术研发上投入大量的资金。半年报显示，2018年上半年公司共投入研发经费2.7亿元，比去年同比提升201.29%。公司在研制新产品、不断优化产品性能、提高产品质量、降低生产成本等方面取得了一定的成效。

据了解，研发能力方面，公司设立了众泰汽车工程研究院，拥有整车造型室、NVH试验室、动力电池试验室、软件开发试验室、综合台架试验室等与世界接轨的高标准先进试验室，涵盖造型、工程设计、CAE分析以及试制试验等整车开发所必须的各个方面，掌握了汽车研发领域的多项核心技术。此外，公司利用现代CIM技术在产品的研制与开发中，辅助项目进程的并行化，提升汽车四大工艺：冲压、焊接、涂装、总装的自行生产能力，形成了自身特色的国内先进水平的技术开发平台及专业的研发体系。最终实现企业高性能汽车的自主设计和制造。

在技术合作开发方面，公司多年来与国内外著名公司合作开展技术开发，以汽车整车和关键零部件为主要研发内容，通过引进、消化、吸收汽车制造核心技术，为产品的更新换代提供强有力的技术支持，为公司快速发展节约了大量的时间及资金成本。据悉，众泰汽车着眼二全球采贩体系，积极与重点供应商建立战略合作伙伴兰系，德国博世、德国伟巳斯特、美国江森、美国延锋百利得等国际供应商已迚入众泰汽车供应商名录。

受益于积极改善的技术水平和生产力水平，众泰汽车逐渐成为一家快速崛起的汽车整车制造企业，产品销量也维持良好态势。2018年上半年公司实现生产运动型多用途乘用车（SUV）89632辆、销售92666辆，生产基本型乘用车10043辆、销售9576辆，生产纯电动乘用车13933辆、销售12802辆，合计生产汽车11.4万辆、销售11.5万辆。

牵手Ford积极布局新能源

随着汽车工业迅猛发展，全球汽车保有量快速增长导致对石化能源消费需求大幅增长，降低燃油消耗、减少温室气体排放已成为汽车的主要发展方向。由此，汽车市场的环保化发展成为大势所趋，新能源汽车应运而生并保持快速增长态势。数据显示，今年1～6月，全球新能源乘用车销量达到72万辆，同比增速达到32%。其中，中国销量达35万辆，同比增长60%，几乎占到全球销量一半。有机构预计，到2018年，中国新能源汽车销量将超92万辆，同比增长近两成。

事实上，面对新能源的风口，众泰汽车早有布局。公司较早认识到新能源汽车的发展方向，成为国内较早进入新能源汽车领域的车企。回溯公告， 2017年11月8日公司与Ford汽车达成协议，拟利用双方在整车制造和企业管理方面的优势，建立一家具备竞争力和可持续发展能力，集研发、采购、销售和服务为一体的纯电动乘用车生产企业。此后，公司利用自身在新能源汽车领域的优势，依靠Ford汽车在智能领域的技术，携手在智能化和新能源化方面合力开跑。2018年5月2日，公司与Ford智能出行在上海签署了合作备忘录，合资双方各持股50%，拟在浙江组建一家合资公司，致力于为网约车运营商和网约车司机提供智能、定制化的纯电动车解决方案，助力中国网约车市场的快速发展。

据了解，Ford汽车在全球范围内大手笔投资 45 亿美元用于电动车型的研发和生产电动车产品，在 5 年内还要推出 13 款电动汽车投放全球市场。

对此，公司在半年报中也有透露，目前合资项目稳步推进，下半年将在继续推进与Ford汽车公司电动汽车项目合作的同时，布局新燃料汽车开发，进一步完善新能源产品谱系。

业内人士指出，众泰与Ford合作将提升众泰品牌形象以及整车制造水平，未来众泰Ford有望贡献强劲增长动力。

受益政策春风未来销量有保障

无独有偶，众泰汽车发力布局的新能源汽车领域，似乎正处于国家政策鼓励的春风中。

12月27日，财政部、税务总局、工信部、科技部联合发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

事实上，购置税免征一直是国家层面推广新能源汽车的主要鼓励性政策之一。市场分析人士指出，由于新能源车的电池成本高，购置税的收取将加大产业链的压力，同时影响消费者的购车热情。此次购置税免征保证了政策的延续性和稳定性，而三年的免征期限表明了国家大力发展产业的信心和决心。另一方面，免征标准与过去基本保持一致，沿用之前目录意味着满足现有条件的车型都将享受优惠。因此，作为普惠性的基础政策，该政策是对新能源企业和消费者的重大利好。

虽然未来将面临补贴逐步退出的风险，不少业内人士对新能源汽车的未来发展依然持乐观态度。川财证券分析师孙灿表示，年中之后陆续出台的双积分管理办法、新能源号牌推广政策、远期燃油车禁售方案等一篮子政策为新能源汽车的发展保驾护航。今年的新能源汽车将销售超过70万辆，相对于去年的50万辆有接近50%的增长，而明年在政策稳定过渡的条件下，销量预计突破100万辆，直至2020年较高增速都有望保持，产业已经从孕育期进入高速成长期。总体来看，整车企业有望受益，相关标的有比亚迪、众泰汽车、宇通客车、中通客车等。

谈及未来，众泰汽车表示将持续加大产品研发投入，抓住未来十年关键的战略机遇期，努力打造具备国际竞争力的世界知名品牌，加快公司从传统制造企业向现代制造服务型企业转型。

成为一家主营突出、技术领先、具备国际竞争力的现代制造服务型企业是公司的发展愿景，公司股东也正通过实际行动传递出对未来的充足信心。据wind数据显示，2018年7月以来，截至8月20日，公司大股东持续增持公司股票累计452.38万股，总额达3129.73万。